Dow Jones Perma-Bear: CPI Baru Menyiarkan Sinyal Resesi Utama

Lampu peringatan lain berkedip di dasbor ekonomi AS. Kali ini adalah Indeks Harga Konsumen (CPI) yang terikat inflasi yang membuat beruang berlarian ke tempat perlindungan bom mereka. David Rosenberg, yang disebut perma-bear, mengisi feed Twitter dengan merek malapetaka dan kesuramannya yang unik untuk Dow Jones dan pasar saham AS yang lebih luas.

GLUSKIN SHEFF ECONOMIST: CPI DATA PORTENDS RECESSION

David Rosenberg@EconguyRosie

Today’s CPI data confirmed that the peak in core inflation has been turned in. The YoY trend peaked either just ahead of the last three recessions or just as it was getting started. The NFIB index confirmed that pricing power is fading and fading fast.

177

Twitter Ads info and privacy
83 people are talking about this

IHK hari ini memang meleset dari target terhadap ekspektasi kenaikan 0,2% relatif terhadap pembacaan 0,1% . The Dow Jones mereda lembut off tertinggi hari ini juga, kehilangan 53,29 poin pada saat penulisan.

Secara terpisah, itu adalah snoozefest, tetapi Mr. Rosenberg memang mencatat sesuatu yang sangat menarik tentang data sebagai prediktor resesi. Rupanya, dia menggunakan tekanan harga sebagai semacam kurva hasil alternatif.

PEMBALIKAN IMBAL HASIL OBLIGASI: INDIKATOR KUAT RESESI

Mengingat bahwa suku bunga selalu agak saling berhubungan dengan inflasi karena pendekatan Fed terhadap kebijakan moneter, ini tidak terlalu memecah belah. Akan tetapi, ini menarik, terutama dengan pasar obligasi yang tertatih-tatih di ambang inversi.

Semua bintang bearish tampaknya menyelaraskan, dan rasi bintang adalah Ursa Major. Pasar saham telah stabil, bagaimanapun, dan ada rasa pasti dari penjaga lama untuk komentar Mr. Rosenberg.

Inilah yang diabaikan oleh pandangannya. Pertama, The Fed tidak mempertimbangkan IPK dengan sangat tinggi karena mereka pikir itu tidak sampai ke akar masalah dengan sangat baik dan memiliki terlalu banyak faktor yang bertentangan. Ini berarti bahwa PCE (Pengeluaran Konsumsi Pribadi) lebih relevan dengan suku bunga. Jadi, oleh karena itu, jika Anda menggunakan CPI untuk memprediksi inversi obligasi, Anda harus memperhitungkan bahwa Fed mungkin lebih hawkish daripada yang disarankan CPI.

AS MASIH MENGUNGGULI PESAING UTAMA

Selanjutnya, Anda memiliki fakta bahwa suku bunga sangat rendah sehingga sebagian besar Wall Street tidak dapat mengingat apa pasar beruang. Keruntuhan Desember di Dow dan indeks utama lainnya dihapus dengan cepat, dan ini membuat semua orang merasa pintar dan dibenarkan bahwa itu hanya akan menjadi penurunan sementara. Tetapi bisakah banteng tua itu terus meraung?

rata-rata industri jones, djia

Pemulihan Dows telah mencapai rintangan di angka 26.000. | Sumber: Yahoo Finance

Sementara pertumbuhan global melambat, AS melakukan lebih baik daripada kebanyakan orang lain, jadi jika saham adalah satu-satunya permainan di kota, indeks AS seperti Dow Jones masih diminati karena uang harus pergi ke suatu tempat.

Akhirnya, jam yang rusak tepat dua kali sehari, dan Mr. Rosenberg selalu bearish (itu masalahnya), jadi dia harus mengakui bahwa dia mungkin melewatkan reli besar dari posisi terendah Desember.

KEMATIAN OLEH SERIBU PEMOTONGAN KEMUNGKINAN UNTUK EKONOMI AS

Namun, terlepas dari semua bukti ini yang mengatakan mengabaikan Rosenberg dan para doomsayers, pemotongan itu mulai menunjukkan produktivitas AS.

Resesi tidak terjadi dalam semalam. Ekonomi adalah makhluk hidup yang memiliki momentum. Itu tidak hanya terhenti.

Karena tahun 2008 adalah ledakan yang menyebabkan kebangkrutan hampir dekat dari beberapa bank, orang melihat kehancuran saham sebagai permulaannya. Tidak benar. Banyak pedagang paling cerdas di dunia telah melihat tanda – tanda peringatan ini selama beberapa waktu. Saham bisa naik ketika segalanya berantakan, sehingga mengatakan Dow Jones meningkat bukan benar-benar indikator kesehatan – hanya sentimen.

Data penggajian non-pertanian yang paling baru hilang dihapuskan sebagai blip sementara, tetapi itu terjadi pada saat Cina sedang berjuang , dan Eropa mereda lagi . Jangan lupa bahwa Fed telah bergeser ke pandangan yang lebih netral juga, jadi ini bukan hanya spekulasi. Orang-orang dengan kursi baris depan ke data semakin khawatir, dan kita mungkin juga harus begitu.

Sebagaimana komentarnya tentang 60 Minutes menunjukkan, Ketua Federal Reserve Jerome Powell menunjukkan wajah berani sambil mengkonfirmasikan keprihatinan global:

“Pasien berarti kita tidak merasa terburu-buru untuk mengubah kebijakan suku bunga kita. Apa yang terjadi dalam 90 hari terakhir adalah kita telah melihat semakin banyak bukti bahwa ekonomi global melambat, meskipun ekonomi kita sendiri terus berkinerja baik. “

TIDAK ADA ASAP TANPA PENGURANGAN OKSIDASI

Uang pintar menjadi takut ketika penata rambut mereka memberi tahu mereka berapa banyak uang yang dia hasilkan di pasar saham. Uang besar menjadi takut ketika likuiditas mengering, dan mereka tidak bisa keluar dari posisi. Uang bodoh menjadi khawatir ketika ticker menyala merah.

Ingat banyak dana lindung nilai bahkan tidak akan melihat posisi intra-hari karena kebisingan mengalihkan perhatian mereka dari fokus mereka. Kurva imbal hasil adalah indikator kuat dari resesi, dan Mr. Rosenberg mungkin benar bahwa CPI juga. Masalah besar di sini adalah bahwa semua orang berpikir karena resesi belum tentu akan terjadi seperti biasa.

Anda tidak menelepon pemadam kebakaran ketika rumah Anda terbakar; Anda menyebutnya ketika Anda melihat asap. Melihat Dow Jones di atas 25.000 , jelas, banyak sapi jantan mengira itu hanya pita keju di oven pemanggang roti.

Baca Juga:   Mengapa Investor Sangat Optimis dalam Akuisisi Bursa Kripto Terbesar Korea

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *