Harga Bitcoin Tidak Berkaitan dengan Tanggal Kadaluarsa Berjangka: Penelitian

Ide umum bahwa harga bitcoin turun tepat sebelum kontrak berjangka cryptocurrency berakhir tidak memiliki dasar yang kuat, sebuah studi baru yang diterbitkan oleh Cindicator menunjukkan.

Laporan, berjudul  Bitcoin Futures: Market Evolution , mempelajari volume bitcoin pada bursa berjangka dan pertukaran mata uang untuk mendapatkan gambaran tentang likuiditas dan pengembangan pasar perdagangan holistik. Awalnya ditemukan adanya investor institusional di pasar masa depan, menganalisis posisi masa lalu mereka di masa depan, membandingkannya dengan pergerakan harga bitcoin sebelum masa mendatang berakhir.

Analisis ini didasarkan pada teori bahwa pasar masa depan, dengan volumenya yang relatif lebih rendah daripada pasar spot, adalah katalis yang tidak mencukupi dalam memprediksi harga spot bitcoin. Para peneliti Cindicator, oleh karena itu, memilih untuk mempelajari aksi harga bitcoin setiap kali masa depan mendekati tanggal kedaluwarsanya.

“Ini sebagian karena para arbitrase mencoba memperoleh keuntungan dari perbedaan antara harga berjangka dan harga spot yang dapat dihasilkan oleh likuiditas yang lebih rendah dan / atau berbeda dinamika permintaan-penawaran berjangka dan investor spot dalam jangka pendek,” para peneliti menjelaskan.

Expiry Pertama

Desember lalu, CBOE dan CME meluncurkan bitcoin futures sekitar waktu yang sama, hanya dengan selisih satu minggu di antara mereka. Laporan Cindicator menemukan bahwa pola harga bitcoin sebelum berakhirnya kontrak masa depan pertama di kedua bursa itu serupa. Harga turun sebelum setiap perbaikan dan mulai meningkat sesudahnya, serupa dengan keyakinan bahwa spekulan telah beroperasi hingga saat ini.

“Mungkin karena itu adalah kadaluwarsa pertama, futures CBOE mengalami lonjakan dalam volatilitas return setiap hari pada saat berakhirnya,” kata laporan itu sembari mengutip perilaku harga bitcoin antara pompa dan harga dump antara 16 dan 17 Januari. Masa berlaku CME berjangka berakhir, namun, bereaksi dengan lancar ke pendekatan pompa-dan-buang yang sama yang terjadi antara 21 dan 29 Januari.

The Next Expiries dan Growing Irrelevance of Futures Market

Menyusul bahwa tanggal penyelesaian pertama, expiri dari kedua CME dan CBOE berjangka menemukan relevansi mereka memudar sehubungan dengan kinerja pasar spot, bahkan ketika volume futures meningkat . Para pelaku pasar tampaknya menjauh dari pasar masa depan, peluang arbitrasi, dan dinamika pergerakan harga di masa depan sebagai respons terhadap bias bearish yang kuat. Oleh karena itu, harga bitcoin biasanya jatuh sebelum masa depan berakhir, tetapi tidak naik kembali seperti yang diharapkan – karena sentimen penjualan saat itu.

Cindicator mempelajari pola futures sehubungan dengan harga spot bitcoin hingga September, menemukan bahwa korelasi populer mereka tidak dapat mempertahankan faktor-faktor bearish mainstream yang terlihat setelah Januari. Setiap kali, faktor fundamental utama meremehkan relevansi pasar berjangka dalam mendefinisikan pergerakan harga bitcoin. Pada bulan Mei, misalnya, harga bitcoin turun karena bias bearish kuat yang dikenakan setelah pembatalan dukungan kuat pada $ 10.000 – bukan karena futures mendekati kesimpulan mereka.

“Terlepas dari itu, meskipun dampak kecil dari futures pada tren, menarik untuk dicatat bahwa volatilitas mengambil sebelum expiries – sinyal aktivitas penemuan harga,” analisis mencatat.

Simon Keusen, Kepala Analis di Cindicator, menyimpulkan dengan mengatakan bahwa “tidak ada aturan emas untuk perdagangan berdasarkan tanggal kadaluwarsa berjangka,” tetapi orang harus menganalisis tren pasar secara keseluruhan untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas.

“Kesimpulan kami dari penelitian ini adalah representasi yang baik dari nilai keseluruhan yang kami upayakan untuk berikan kepada investor crypto dengan menghadirkan alasan yang berbeda untuk mengapa pergerakan pasar tertentu mungkin terjadi dan mendorong melakukan penelitian dan menggunakan alat analisis,” tambahnya.

Baca Juga:   Nol hingga 30: ATM Bitcoin Datanglah ke Argentina sebagai Peso Dives dan Inflation Soars

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *